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乐普医疗2019年报分析3

作者:admin     来源:未知     日期:2021-04-12    点击:196
    乐普医疗2019年报分析3
    
     收录于话题 一、负债和所有者权益
    
    
    
    
    2019年资产增加额(2019年底相比2018年底资产增加额):159.3-151.1=8.2亿;
    2019年底负债增加额:
    2019年底负债:资产与所有者权益之差为79.3亿(负债),
    2018年底负债:资产与所有者权益之差为85.2(负债),
    2019年负债增加 -5.9亿,说明负债在降低,公司在降负债。
    
    资产增加8.2亿,负债降低5.9亿,总共8.2-(-5.9)=14.1亿,但2019年净利润为17.2亿,之间还有3.1亿差额呢?上哪去了?分红分掉了,共计分红3.5亿左右。
    
    2019年负债79.3亿,负债降低5.9亿,符合董事长说的逐渐降低负债的说法。79.3 ÷ 159.3=49.7%,负债率不低。那么这些负债是用来干啥了呢?
    
    79.2亿负债中有短期借款和长期借款共计14.6+24.6+13.6+8(一年内到期的非流动负债,主要是长期借款中不足一年的部分)=60.8亿,应交税费1.3亿,预收款项1.6亿(主要是代理商的保证金),其他的15.5亿是生产经营形成的应付款。
    
    对于应交税费中,主要是增值税和企业所得税,其他的是各杂项税费,这部分没什么可分析的,主要是跟公司经营相关的税费。
    预收款项1.6亿,主要是代理商的保证金,也没什么好分析的。
    
    在这些负债中,长短期借款、短期融资券、一年内到期的非流动负债(长期贷款中不足一年的部分),高达60.8亿,占总负债的77%,占总资产的38%,也即有息负债占比达到38%,根据财报中提供的信息,这些负债利息基本上在标准利率上下浮动10%范围内,利率虽然不低,但也基本正常。预计后边可能还会继续还一些贷款,降低企业负债。
    
    总结:有息负债率不低,负债利率基本在标准利率附近,后续观察公司是否会继续降低负债。
    
    
    
    二、资产项目
    根据负债和所有者权益总计一栏,2019年底资产共计159.3亿,2018年底151.1亿,资产增加了8.2亿,这是个总体印象。
    接下来重点看生产资产÷总资产,应收÷总资产,货币资金÷有息负债,非主业资产÷总资产这几个指标。这些指标主要考虑从三个角度看,即结构、历史、同行。
    
    结构分析:看公司是重资产公司还是轻资产公司
    生产资产=固定资产+在建工程+工程物资+无形资产里的土地=14.8+6.6+9.6=31亿
    生产资产÷总资产=31/159.3=19.5%
    
    【轻重资产划分惯用标准】当年税前利润总额÷生产资产
    
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